① 好意思联储按兵不动 鲍威尔：最早或在9月降息 科技股隔夜领涨好意思股

好意思联储今晨告示保管基准联邦基金利率在5.25%至5.5%区间不变，合乎市集预期。自旧年9月以来，好意思联储已流畅八次会议按兵不动。好意思联储主席鲍威尔暗示，决议者更接近降息了，问题在于举座数据、不停变化的出息和风险均衡是否与通胀信心增强和劳能源市集保捏妥当相一致。若满足条目，最早可能会在9月会议上降息。这一切齐将取决于经济气象，他不念念给出具体的前瞻性陶冶。他说，计议到经济时势，不错念念象出现零次降息到屡次降息的不景仰景，而市集传言初度降息50个基点不是咫尺计议的事情。好意思股隔夜收高，科技股领涨。英伟达与AMD鼓吹纳指大涨。英伟达股价收涨近13%，市值增多创记载的3290亿好意思元；而此前一天曾重挫7%，那时市值挥发超越1930亿好意思元。

星展银行邓志坚：好意思联储即使此次不降息，9月降息似乎大势所趋，权衡本年可能有两次降息。要是按照这个速率降息，2026年利率将降至3%，离遥远标的不远。这个速率将代表市集并未恶化，而是软着陆状态下的利率泛泛化，这么降息将有助于经济再行反弹。权衡好意思国标普企业畴昔3年的盈利增长约有32%，好意思股市集仍然值得期待，投资级别债依然是重心。畴昔，当利率降至合理水平时，成长股和高收益债可能会更受庄重。

批驳员许戈：利率决议方面，本次会议的惊喜在于，声明中删除了当年两年战略制定者描摹的对通胀风险“高度存眷”的措辞。意味着通胀不再是降息的禁锢，畴昔或流畅降息；同期，芝商所好意思联储不雅察用具炫耀，来回员权衡年底前好意思联储会降息三次，本年内揣摸降息70个基点，此前权衡降息空间为64个基点，这是会议前市集莫得预感到的。科技股方面，英伟达的股价波动创记载，成绩于两个方面，一是大摩把英伟达再行评为“首选股票”，同期保管了“增捏”评级。二是东谈主工智能与芯片巨头三星、高通和ARM隔夜财报全超预期，也令市集撤废了部分AI变现技艺差的疑惧，天然要是接下来好意思元降息超预期，对融资高的科技股公司无疑是“阳光普照的利好”。

国齐证券投资参谋人陈兆凌：好意思联储降息窗口邻近，外部环境转暖。好意思股科技股近期承压昭彰主要系赚钱回吐所致，AI投资风潮仍有望延续。北向资金昨日净流入近196亿，创4月以来次新高。A股增量资金有望改善。

② 日本央行告示加息并缩表 或视畴昔通胀时势陆续加息

日本央行昨天告示加息15个基点，将战略利率上调至0.15%-0.25%，同期公布缩表盘算，国债购买规模每个季度减少4000亿日元，将不再提供债券购买范围而是提供指定金额。新的货币市集操作陶冶今天起顺利。日本央行还暗示，到2024财年末（2025年3月），日本扣除崭新食物价钱的中枢通胀率将达到2.5%，而2025财年和2026财年的通胀率权衡为2%。假定这也曾济出息得以竣事，日本央即将陆续提高战略利率并疏导货币宽松进度。

7月15日，梅西百货宣布，终止了与Arkhouse与BrigadeCapital的谈判。梅西百货称，没有必要继续谈判，两家机构的融资存在重大不确定性。

对老牌零售商沃尔格林而言，这是悲伤的一年。陷入困境的沃尔格林股价在过去12个月里下跌了60%以上。自2月26日起，沃尔格林被剔除出道琼斯工业平均指数，由亚马逊取而代之。

星展银行邓志坚：日本央行加息在预念念之中，不外略比市集跳动5个基点。最大的算作是减少购债，权衡2026年第一季购债额度将减少一半至3万亿日元。加息天然压低债券价钱，但套利来回者不至于坐窝撤除，毕竟这仅仅一个接洽利率。而减少购债意味着畴昔的流动性供应将会放缓，以致可能出现减少。这是市集是否有过剩流动性维持套利的基础，套利来回撤除似乎大势所趋。短期内股债价钱将会受影响，日元反而有契机徐徐上升。

国齐证券投资参谋人陈兆凌：日本央行告示加息重迭好意思联储降息预期，好意思元指数有望承压，东谈主民币汇率压力短期或收缩。

③ Meta二季度事迹超预期大增 元寰宇业务续亏

Meta今晨盘后公布的事迹炫耀，公司二季度营收390.71亿好意思元，同比增长22%，不计入汇率变动影响同比增长23%；净利润134.65亿好意思元，每股摊薄收益5.16好意思元，均同比大增73%，也齐超出市集预期。同期，Meta对第三季度营收作出的权衡也相似超出分析师预期，鼓吹其盘后股价大涨约7%。然则公司旗下领有增强实验和杜撰实验工夫的Reality Labs部门录得44.8亿好意思元的运营吃亏，天然略好于市集预期，但自2020年底以来已累计吃亏约500亿好意思元。Reality Labs的收入主要来自Quest系列VR头显和Ray-Ban Meta智能眼镜，二季度营收3.53亿好意思元，同比增长28%，但低于市集预期。扎克伯格前几天曾暗示，智能眼镜将成畴昔策划新宠，受众或达数亿东谈主。

星展银行邓志坚：Meta面前的主要盈利均来自于告白和管事。Meta的元寰宇成见其实是要打造一个交易款式，但要是仅是在电子屏幕上展现，元寰宇无法达到将胸比肚的感受，这也就阐述为什么Meta与英伟达攀附考究。况且，元寰宇需要强健的AI扶持，不只单是Meta需要晋升AI管事，况且元寰宇中的东谈主齐需要AI。即使不是杜撰寰宇，实验寰宇对科技的需求依然很大，因此科技发展远未完毕。仅仅这种交易款式是否能引颈民众风潮仍是未知数，怎样盈利仍未有分晓。

国齐证券投资参谋人陈兆凌：近期事件催化不停，A股的AI板块仍有望重拾升势。

④ 需求景气度获多方说明 民众芯片产业链周三迎来“精辟大涨日”

好意思股周三收高，科技股领涨。英伟达与AMD鼓吹纳指大涨。AMD在中枢财务数据均超预期，最受市集存眷的数据中心部门收入翻番，达到创历史记载的28亿好意思元。公司首席实践官苏姿丰流露，本年AI芯片MI300系列将产生超越45亿好意思元的营收，高于早先40亿好意思元的标的。MI300系列的收入在二季度超越10亿好意思元。AMD股价隔夜收涨4.36%。跟着市集关于“AI投资周期”的担忧淡化，周二跳水大跌的英伟达隔夜大涨12.81%，市值增多创记载的3290亿好意思元。今晨发布财报的高通和Arm的股价隔夜齐涨超8%，天然财报不差，但盘后股价波动较大。其中，高通第三财季疏导后每股收益2.33好意思元，疏导后收入93.9亿好意思元，权衡第四财季疏导后每股收益2.45-2.65好意思元，均高于预期。财报发布后，高整个后股价一度涨近7%后下挫，跌幅1.27%。Arm在搁置6月的第一财季营收增长39%至9.39亿好意思元，远超预期。但公司保管对全年约39.5亿好意思元的销售额预测不变，这略低于40亿好意思元的市集平均预期。Arm股价盘后一度重挫13%后跌幅收窄至10.45%。除了芯片厂外，晶圆厂也顺势腾飞。台积电好意思股隔夜收涨7.28%。周三亚盘时段开场后，民众最大内存和手机制造商三星电子按期交出闪亮二季报，今日在韩国市集收涨3.58%，内存芯片竞品SK海力士也高潮3.02%。与此同期，中国A股市集芯片产业链昨天也阐述活跃，多只个股大涨。

星展银行邓志坚：半导体需求如实不消置疑，英伟达AMD一类的芯片想象公司盈利增长出息生动。而下一个投资标的则是半导体分娩商。因此台积电和三星将有可能接棒。本年台积电的营收增长预期达27%，盈利再破300亿，增长15%。

国齐证券投资参谋人陈兆凌：数据中心营收高增，AI芯片全年陶冶上调。景气度延续上行，陆续看好A股算力板块的阐述。

⑤ 三星二季度HBM芯片销售额升逾50% 下半年销量权衡比上半年增3.5倍

成绩于东谈主工智能领域的新生发展，尤其是对半导体部门的权臣鼓吹，三星电子二季度营收74.07万亿韩元（约合534.5亿好意思元），同比增长23.42%；营业利润更是竣事了惊东谈主的1458.2%的同比增长，达到10.44万亿韩元；净利润同比增长6倍至9.64万亿韩元（增速是自2010年以来最快的），均超出市集预期。三星电子暗示盘算不才半年进一步扩大产能，并引申其最新滥觞进的AI内存居品HBM3E，权衡HBM3E居品将占据HBM总销售额的60%，较本季度的略高于10%有权臣晋升。尽管迄今为止，当地竞争敌手SK海力士一直是英伟达的首选巴合股伴，但据报谈，三星电子已得回英伟达至少部分AI内存的批准，并权衡下半年HBM的销量将比上半年增长3.5倍，同期公司盘算在2025年将HBM的供应量翻一番。为了在高端智高手机市集与苹果等品牌竞争，三星电子本月初推出了维持东谈主工智能的最新旗舰可折叠手机和手机配件，包括一款用于健康监测的新式适度。这些新址品的推出，不仅展示了三星电子在AI领域的翻新技艺，也体现了公司在高端市集的竞争力。

星展银行邓志坚：三星财报炫耀储存芯片销售刚劲，是否半导体赛谈出现子行业上的挪动？半导体芯片主要分为逻辑芯片、模拟芯片、储存芯片。面前最眩惑投资者的是逻辑芯片，举例英伟达。但畴昔要利用到实质生涯，模拟芯片和储存芯片必不能少，以致热度可能超越逻辑芯片。在储存芯片中三星是民众产能最大的制造商，况且真的能分娩所有类型。跟着AI需求增多，所有行业在开发AI时所需的数据越来越多，平直晋升储存芯片需求的增多。况且AI的发展可能最终需要离线，这意味着零丁的电子开拓所需要的储存量将更宽阔。

国齐证券投资参谋人陈兆凌：半导体产业链已全面复苏，A股阐述相对滞后，本轮疏导扈从好意思股已较为充分。后续陆续看好产业周期上行以及自主可控化率提高带来的投资契机。

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